奇侠优配三分类新规过渡期结束 34万亿元信托业深度蜕变

　　◎记者马嘉悦

　　2023年6月1日，由原银保监会发布的关于规范信托公司信托业务分类的通知（简称“三分类新规”）正式实施，为信托行业划定了新边界。如今，3年过渡期正式画上句点，信托业转型成果也逐渐显现。

　　一方面，截至2025年末，信托资产规模已经超过34万亿元，创出历史新高；另一方面，在监管配套规则持续细化落地的过程中，家庭服务信托、预付类资金服务信托等细分本源业务迎来快速发展，越来越多的信托公司也开始主动压降通道业务，以资金端需求为导向大力布局标品业务。

　　在业内人士看来，这场历时3年的深度蜕变，既是行业告别粗放扩张的一次刮骨疗毒，也是信托回归“受人之托，代人理财”本源的一次价值重生。过渡期的结束，或许是对信托公司真正考验的开始。

　　三分类新规过渡期结束

　　“三分类新规开启了信托行业聚焦资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托的第三次转型。”某信托公司原董事长在接受上海证券报记者采访时表示。

　　2023年3月，三分类新规发布，将信托业务分为三大类共25个业务品种，首次明确信托业转型的“路线图”。三分类新规自2023年6月1日起实施，并设置了3年过渡期。

　　如今，过渡期正式结束，信托业的转型成果显而易见。

　　中粮信托良益研究院统计数据（信托公司母公司口径）显示，截至2025年末，披露年报的58家信托公司的受托资产规模已达到34.1万亿元，较2024年末的27.27万亿元大幅增长25%，创出历史新高。

　　拉长时间线来看，在转型初期，全行业信托资产规模从2017年末26.25万亿元的高位，回落至2020年末的20.49万亿元。随着行业加速回归本源业务，2024年6月末行业规模重回历史峰值，随后持续刷新历史纪录。

　　从业务结构来看，三分类新规指导下的本源业务，成为行业规模扩张的主要动力。

　　云南信托研究发展部统计数据显示，根据已披露的58家信托公司年报数据，截至2025年12月末，证券投资信托总规模已达16.29万亿元，占资金信托总规模的62.57%。

　　中国信托业协会相关数据也显示，资产管理信托与资产服务信托已经替代传统的“融资信托+通道信托”业务模式，成为驱动本轮信托资产规模增长的主导业务模式。

　　新规推动行业深刻转型

　　行业转型持续加速度背后，是三分类新规监管框架近年来的精细化落地。

　　记者从多家信托公司获悉，今年监管部门已下发《资产服务信托管理暂行办法（征求意见稿）》。该文件共六章四十七条，明确了资产服务信托的定义边界、业务分类、风控要求与监管规则，同时明令禁止信托公司以服务信托之名行资管之实。

　　2025年10月31日，国家金融监督管理总局还正式发布了《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》，彻底否定刚性兑付与类信贷模式，同时强制推行净值化管理，封堵通道与资金池业务漏洞。

　　另外，今年一季度，中国信托登记有限责任公司下发《信托登记公司关于开展动产信托财产登记试点有关工作的通知》称，为助力推动信托业转型发展，在监管部门指导下拟开展动产信托财产登记试点相关工作。此外，去年以来，北京、江苏、上海、广州、天津、厦门、东莞等地陆续进行了不动产信托财产登记的创新实践，以制度护航信托业深度转型，服务实体经济发展。

　　一场考验专业与耐力的“持久赛”

　　在业内人士看来，监管引导下，三分类新规过渡期的结束，将是信托业“持久赛”的开始。

　　“三分类新规颁布以来，行业转型紧锣密鼓，但是不少信托公司本源业务的开展还存在‘大而不强’的问题。”深圳一位信托业人士直言，由于信托公司主动管理能力偏弱，近年来行业转型加速的同时还伴随着低质低价内卷、通道业务盛行等局部风险，因此，未来谁能提高主动管理能力、破局低价内卷，谁才能实现长期发展。

　　记者采访获悉，沪上某信托公司已全力布局标品业务，聚焦客户的财富管理需求打造低中高波理财产品线。平安信托则透露，公司已借助股东生态，完成了从“产品销售”向“全场景解决方案”的跨越。截至2026年4月，公司财富管理服务信托存续规模超2600亿元。云南信托总裁舒广也表示，公司在发力本源业务尤其是标品业务过程中，全面推进组织架构优化、专业投研团队搭建、数字化信息系统升级及考核激励机制重构，夯实长效发展的核心根基。

　　多位信托公司高管表示，信托业的每一次转型升级都与国内实体经济发展同频共振。如今，坚守本源、服务大局，既是信托业发展的底色，也是行业实现可持续健康发展的重要基础。未来，信托公司必须以更高的专业水平、更强的制度定力，服务实体经济和居民财富管理需求。